邁瑞和聯影都是醫療器械生產銷售企業，上市公司。兩家企業主營業務不同。邁瑞總部在深圳，產品涵蓋生命信息與支持，數字超聲等領域。而聯影是上海企業，專注醫療影像設備。從公司市值來說邁瑞比聯影要大，邁瑞覆蓋面更大，而聯影在產品的專注度更高。
邁瑞醫療，我們研究過好幾次，最新一期的研究結果分享如下：
邁瑞醫療、美亞光電都是leo的愛將，其中美亞光電我們講過兩次，趁著近日邁瑞發了2019年年報，我們也再說說邁瑞。
邁瑞是我國醫療器械行業絕對的龍頭，市值已經超過了3000億，完全是奔著萬億去的！我們在之前的文章就說了，邁瑞的成長，可謂處處領先別人半步，從最開始代理進口大品牌，到自研，到跨國并購，每一步都走得剛剛好。
畢竟，比別人快太多，是瘋子，太晚，就沒有了機會。比如在2000年的時候，微軟突發奇想，用戶完全可以不用裝office，直接在網頁編輯文檔，而且可以文檔共享，豈不方便？但是，當他們把想法落地時，市場完全不買帳，因為太早了，當時的網速和瀏覽器都不支持。
現在呢，一切條件都具備，在網頁里編輯文檔，已經成了現實，比如《價值事務所》就是用石墨文檔、騰訊文檔來寫我們的文章的。
好了，閑話不多說，講這些主要是為了讓大家理解，邁瑞在整個成長過程中，處處領先，并且，處處領先半步，是多么的難能可貴。
絕對受益于疫情的企業
國內醫療器械行業的邏輯，就是國產替代進口，這次疫情，在國內爆發時期，邁瑞的呼吸機月度累計供貨量就在 1000 臺以上，供不應求，隨著海外疫情的爆發，邁瑞的呼吸機更是賣爆了，即便加價30%-80%，訂單都排到了6月份往后.....
這個情況下，用腳想都知道，邁瑞今年的業績絕對爆表，而且在業績爆表的同時，品牌聲譽也會更上一層樓，國產替代進口的速度，會加快。
本來，我國的制造業水平就是杠杠的，雖然創新性差了一點，但是質量沒話說。多少外企大牌都是在國內代工？隨著我國醫療器械企業技術水平的提高，憑借高性價比，國外的品牌還真沒太大的競爭優勢。
目前，國產醫療器械正在上演由低端到高端，由低級醫院向高級醫院發力的過程，邁瑞的核心業務持續高速增長。
2019年報簡評
上圖是邁瑞的三大產品線，2019 年，邁瑞的生命信息與支持業務為公司貢獻收入 63.41 億，同比增長 21.38%。最值得一提的是，N 系列高端監護儀，在國內市場銷售金額接近翻倍，國際市場增速約 40%以上；Re 系列高端彩超產品，國內市場增速也超過 50%！邁瑞，是實力選手！
2019 年，公司的體外診斷業務為公司貢獻收入 58.14 億，同比增長 25.69%。2020年，由于疫情原因，這個行業的所有公司，不管是否受益疫情都被炒爆，而邁瑞作為這塊的實力選手，不用刻意去碰瓷，今年這塊的業績增長，拍個腦袋，肯定比去年多。
第三塊業務，也是《價值事務所》最為看好的，尤其是其高端彩超產品填補了國產彩超在高端市場的空白。2019 年公司醫學影像業務貢獻收入 40.39 億，同比增長 12.30%，雖然增速較前面兩大塊差了不少，但這卻是公司未來業績的保障。
畢竟，在彩超、DR等設備做到高端的基礎上，公司完全可以向科技含量更高的CT、核磁共振領域沖擊。CT、核磁共振，是目前高級醫院收入的主要來源，要是公司能在這上面做文章，不愁賺不到錢。
而公司在立足三大業務之上，進行新業務的擴展，呼吸機、輸注泵業務在 2019 年增長都了超過 40%，好巧不巧，2020遇上疫情，公司的呼吸機大賣特賣，估計沒多久呼吸機就能成為公司第四大支柱型業務。
2019年，公司整體收入165.56億，增長20.38％；凈利潤46.81億，增長增長25.85％，嗯，業績很穩，股價很優秀。
負債率依然穩在30%左右，且其中沒有一分錢的有息負債，賬上趴著140多億現金，全年財務費用為負，而且是負4個多億...也就是說，人家光是收利息，就比A股絕大多數公司一年賺的錢多了。
毛利率很是穩定，凈利率卻不斷提高，證明公司管理層一直在壓縮成本，控制三費，但對研發的投入絕不含糊，2019年全年投入14.6億，這是公司產品受歡迎的根本原因所在。
這樣的企業，經營性現金流肯定也很優秀了，一直大于凈利潤，收到的也都是真金白銀。
總結
邁瑞，作為國內醫療器械一哥，財務優秀，產品受歡迎度高，無疑是難得的標的。2020年的業績板上釘釘是高速增長，即便告訴《價值事務所》，2020年公司業績漲個一倍，我們都絲毫不會覺得奇怪。
現在公司的股價，就充分體現出了市場對其2020年成績單的看好，因此，股價繼續漲一段時間，都很正常，問題在于，2021年在2020年的高增長基數上，能否實現讓市場滿意的增長？？那時候的市場，翻臉可能會比翻書還快。
邁瑞醫療臨床醫療設備產品涵蓋生命信息與支持，臨床檢拉及試劑，數字起聲，放射影像四大領域。：
還可以吧，算是邁瑞最先進的一款，速度夠快2000測試/H，結果也可靠。